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招银国际:上调小鹏汽车评级至“买入” 2026年有望达至收支平衡

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  • 2024-11-21 17:56:02
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摘要: 格隆汇11月21日|招银国际发表研报指,小鹏汽车近期推出的两款新车型Mona M03及小鹏P7+都取得成功,定价吸引且定位明确,...

格隆汇11月21日|招银国际发表研报指,小鹏汽车近期推出的两款新车型Mona M03及小鹏P7+都取得成功,定价吸引且定位明确,令明年将推出的四款新车成功机率亦上升,因此相应将明年全年销量预测上调26%至39万辆,当中新车型预料占比达75%。憧憬销量增长,加上毛利率改善,该行认为小鹏已见到扭亏为盈的早期曙光,预期可于2026年实现盈利,目前预测今年第四季净亏损录约16亿元,但明年净亏损可能会收窄,预计将从今年度净亏损约60.2亿元,收窄至明年的净亏损约22.6亿元。

招银国际强调,小鹏于2026年扭亏的假设是基于销量有所增长,目前预测2026年销量可达到约49万辆,毛利率料达15.3%,年度净利润预测为1.03亿元。招银国际将该公司的评级由“持有”升至“买入”,美股目标价从8美元上调至16美元,相当于预测明年市销率1.5倍,高于其同业,该行认为估值倍数合理,因2026年有望达至收支平衡。

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